田颖评《花之语：英国古典版画里的花草秘事》︱一花一世界

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，田颖而在本书的框架中，田颖我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，评花LOLR）救助法则（白芝浩规则，评花Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。帕特里克·博尔顿、英国︱黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

而有些公司数次或者多次增发股票后，古典其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。这些努力和经历，版画促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，花草花只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、花草花银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

在伦敦经济学院，秘事我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、秘事默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，世界每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，世界而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，田颖本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，田颖即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

基于新的微观基础，评花货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。市民体验AI生活管家智能体记者注意到，英国︱本届服贸会不少企业带来了AIAgent的创新应用。

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